El mercado laboral empieza a mostrar la fase actual del modelo económico de Javier Milei. La inflación bajó y las cuentas públicas se ordenaron, pero detrás de esa estabilización aparece otra cuenta: desde noviembre de 2023 se perdieron 246.312 empleos asalariados privados registrados. Al mismo tiempo, crecieron en más de 169.000 los monotributistas. No es solamente menos trabajo. Es un cambio en la calidad del empleo.
Los registros del Sistema Integrado Previsional Argentino (SIPA) muestran que, entre noviembre de 2023 y junio de 2026, el empleo registrado total pasó de 12.730.782 a 12.546.139 puestos. Son 184.643 menos, una caída del 1,5%.
Pero el total esconde lo importante. El empleo asalariado privado bajó de 6.372.692 a 6.126.380 trabajadores: perdió 246.312 puestos, o 3,9%. El empleo público también cayó, pero menos: 87.629 puestos, equivalentes al 2,5%. La idea de que el ajuste iba a concentrarse sobre el Estado choca con un dato incómodo: proporcionalmente, el golpe fue mayor sobre el empleo privado formal.
La industria manufacturera perdió 88.496 trabajadores registrados, una contracción del 7,4%. La construcción destruyó 62.700 empleos y redujo 14,2% su dotación. Son dos actividades que multiplican trabajo alrededor suyo y tienen fuerte presencia en los grandes centros urbanos y el Conurbano.
El agro sumó 11.822 empleos, 3,8% más. Es mejora real, pero insuficiente para compensar industria y construcción: puede generar muchos dólares sin absorber la misma cantidad de trabajadores.
Menos asalariados, más monotributistas
Ahí aparece la segunda transformación. Mientras desaparecieron casi 250.000 asalariados privados, los monotributistas pasaron de 2.037.762 a 2.206.788 entre noviembre de 2023 y junio de 2026. Son más de 169.000 nuevos inscriptos.
No significa que cada empleo perdido termine en un monotributo. Pero ambas tendencias muestran menos asalariados protegidos y más trabajo independiente.
o es una diferencia administrativa. El asalariado tiene aguinaldo, vacaciones e indemnización. El monotributista factura y absorbe el riesgo. Puede ser una herramienta genuina; como refugio después de perder un empleo, significa otra cosa.
Los salarios completan la fotografía. Medido contra la inflación, el ingreso promedio privado registrado estaba en junio de 2026 apenas 0,8% debajo de noviembre de 2023. Pero la remuneración mediana, que refleja mejor al trabajador ubicado en el centro de la escala salarial, todavía perdía 2,6%.
La diferencia importa: el promedio puede mejorar por los salarios más altos aunque muchos trabajadores queden atrás. La mediana muestra una recuperación menos pareja.
Ordenar precios y el frente fiscal era necesario. El problema empieza cuando esa estabilización no reconstruye el empleo que sostiene al mercado interno.
Una economía no vive del déficit fiscal, pero tampoco del Excel. Vive de empresas que venden, invierten y contratan, y de trabajadores con ingresos para comprar lo que esas empresas producen.
La fase actual del modelo Milei deja entonces una pregunta menos financiera que política: qué mercado laboral quedará después del ajuste. Si el empleo industrial y privado formal retrocede mientras crecen el monotributo y las actividades de baja protección, el país puede estabilizar la macroeconomía y precarizar al mismo tiempo su estructura social.
El verdadero examen ya no pasa solamente por bajar la inflación. Pasa por volver a crear trabajo privado formal. Sin eso, el orden macroeconómico corre el riesgo de convertirse en una victoria contable construida sobre una economía más chica.
